Инвестиции в стартапы

Инвестиции в стартапы

Как инвестировать в стартапы? Куда обратить свой взор вкладчику в поисках инновационных высокодоходных проектов? Профессиональные инвесторы ответят, не задумываясь: венчурные фонды, клубы инвесторов, ассоциации бизнес-ангелов. К биржам стартапов и краудфандинговым платформам многие из них отнесутся с пренебрежением. Причины: слишком высокий риск и полное отсутствие контроля. Отчасти, это действительно так. Но значит ли это, что они бесполезны? Рассмотрим этот обособленный сегмент рынка и инвестиции в стартапы внимательнее и докажем обратное.

Немного истории

Краудфандинг — самый молодой сегмент рынка инвестиций. В современном смысле этого слова возник только в конце XXI века:

  • 1997 год. Великобритания. Фанаты рок-группы Marillion провели интернет-кампанию по сбору средств (60 тыс. долл.);
  • 2001 год. США. Создан первый краудфандинговый музыкальный сайт (ArtistShare).

Но за последние 4 года емкость мирового рынка ежегодно удваивалась. Если в 2012 году она составляла около 3 млрд долл., то в 2016 году — превысила 50 млрд долл. Сегодня краудинвестинг узаконен как форма коммерческих отношений в большинстве развитых стран. Причины:

  • смещение социальных приоритетов в сторону открытости и глобализации;
  • бурное развитие интернет-рынка и крауд-технологий.

Столь высокие темпы развития обязывают присмотреться к рынку внимательнее даже консервативных профессиональных инвесторов.

Что такое краудфандинг

Понятие краудфандинг происходит от английских слов: «crowd» — толпа и «funding» — финансирование. Представляет собой способ социально-экономического объединения вкладчиков и средств для коллективного инвестирования в проекты.

Звучит просто, но, учитывая молодость рынка и неразбериху с терминологией, предложим свою классификацию.

Донорский краудфандинг (donation). Благотворительность. Подразумевает безвозмездное финансирование социальных проектов. Интересен меценатам и спонсорам. Доля рынка: в 2015 г.: 2,85 млрд долл. или 8%.

Наградной краудфандинг (reward). Также скорее социальное явление, но с элементами коммерческой составляющей. Предполагает финансирование проектов в обмен на вознаграждение неденежного характера (скидки, программы лояльности, товары, клипы, автографы, постеры). Интересен творческим людям и коммерсантам со стратегическим мышлением. Доля рынка: 2,68 млрд долл. или 8%.

Долговой краудинвестинг или краудлендинг (debt, lend). Массовое долговое финансирование. Преимущества для вкладчиков: достаточно высокие процентные ставки и широкий диапазон объектов. Особенность: обязательное наличие плана-графика обратных выплат инвесторам. Самый популярный сегмент. Доля рынка: 25,1 млрд долл. или 73%.

Краудинвестинг с возвратом прибыли (royalty). В случае успеха проекта предполагается выплата инвестору оговоренной доли прибыли. Чаще всего используется в сферах музыкальных проектов, кинематографа, разработки игр и т. п. Доля рынка: 0,4 млрд долл. или 1%.

Долевой краудинвестинг (equity). Приобретение доли в капитале действующей или создаваемой компании. Доля рынка: 2,56 млрд долл. или 7%.

Смешанный краудфандинг (hybrid). Доля рынка: 0,8 млрд долл. или 2%.

Чем он плох

Какие выводы напрашиваются? Для венчурного инвестора, рассчитывающего на сверхдоходы, интересны только два вида: краудинвестинг с возвратом прибыли и долевой краудинвестинг. Вместе с тем, их совокупная доля не превышает 10% рынка.

По сравнению с другими способами венчурного инвестирования причины недоверия инвесторов к биржам стартапов и краудфандинговым платформам очевидны:

  1. Высокая вероятность мошенничества. Риск введения в заблуждение от инициатора проекта или платформы-посредника.
  2. Высокие риски конкретного проекта, обусловленные недостаточной степенью анализа и планирования. Отсутствие профессиональной экспертизы.
  3. Невозможность влиять на ход проекта.
  4. Лимитированность размера инвестиций: ограничение сумм минимального и максимального взноса.
  5. Непонимание состава участников, их прав и обязанностей.
  6. Низкая ликвидность — ограниченные возможности выхода из проекта.
  7. Потенциальная утечка конфиденциальной информации и интеллектуальной собственности.
  8. Комиссии онлайн-бирж и платформ.
  9. Отсутствие ясной нормативно-законодательной базы и механизмов регулирования.

Чем он хорош

На большинстве коммерческих бирж и платформ введено важное правило: если проект не собирает необходимые средства за отведенный период, то деньги возвращаются вкладчикам.

Главная идея краудфандинга заключается в следующем: поддержку получают только те проекты, которые интересны большому количеству людей. В этом смысле краудфандинг — индикатор настроения масс, показатель востребованности продукта рынком.

Именно поэтому и начинающим, и профессиональным венчурным инвесторам советуем посещать биржи стартапа и платформы краудинвестинга, даже если вы собираетесь инвестировать в стартап другими способами.

Биржи стартапов и краудфандинговые платформы являются настоящей панацеей для многих индивидуальных венчурных инвесторов и бизнес-ангелов, поскольку позволяют:

  • резко снизить порог входа и войти в проект с минимальной суммой.
  • диверсифицировать риски за счет формирования портфеля проектов, интересных и доступных для широких масс.

Наконец, этот способ инвестирования имеет ряд других преимуществ.

  1. Любая направленность и широкий диапазон проектов.
  2. Простота совершения сделок. Отсутствие бюрократии, традиционной для корпоративных инвесторов и венчурных фондов. Прозрачность договорных отношений.
  3. Удобный интерфейс, система фильтрации и поиска потенциально перспективных проектов.
  4. Оперативность совершения сделок.
  5. Короткий срок окупаемости (как правило).
  6. Открытость отчетности на всех этапах хода реализации проектов.
  7. Помимо инвестора и инициатора проекта в сделке присутствует третья сторона — биржа, которая выступает гарантом, следит за соблюдением правил и может оказать дополнительные услуги (экспертиза проектов).
  8. Низкий размер комиссии биржам и платформам (по сравнению, например, с комиссией управляющему венчурным фондом).
  9. Хорошие маркетинговые возможности без лишних затрат. Успешным проектам обеспечено пристальное внимание со стороны крупных компаний, а реклама в топах краудфандинговых площадок — залог поглощения бизнеса и успешного выхода из проекта. Немало стартапов были проданы только по причине повышенного внимания аудитории.

Площадки: биржи стартапов и краудфандинговые платформы

К сожалению, следует признать, что пока площадки для стартапов слабо отслеживают реалистичность размещенных на них венчурных проектов, и многие продукты, собрав финансирование, так и не появляются на свет. Накопленное разочарование — самая большая проблема, требующая жестких организационных решений.

Прежде чем вложить в стартап деньги, со всей ответственностью подойдите к выбору биржи стартапа или краудфандинговой платформы.

  1. Определите юрисдикцию, изучите нормативную базу площадки и условия инвестирования. Серьезные зарубежные платформы на законодательном уровне обязаны:
    • Провести проверку стартапа на предмет мошенничества;
    • Оповестить о рисках;
    • Разъяснить участникам права и обязанности;
    • Надежные площадки принципиально не работают с форекс-проектами, доверительным управлением, памм-счетами и прочими сомнительными стартапами.
  2. Оцените удобство интерфейса, требования платформы к раскрытию информации, систему поиска и фильтрации проектов (регион, отрасль, объемы инвестиций, доходность и т. д.).
  3. Выясните диапазон услуг. Эксперты биржи могут помочь вам в следующих аспектах: выбор проекта, анализ рисков и экономической целесообразности, анализ бизнес-плана, юридическое сопровождение сделки.

Существует целый ряд площадок, позволяющих вложить деньги в стартап, которые условно можно разделить на группы.

  1. Открытые платформы. Инвестирование в стартапы доступно всем желающим.
  2. Профессиональные платформы: Quirky, Appsfunder, Equitynet, CrowdFunder, Fundersclub, Fundable, Startupvalley. Для участия необходимо подтвердить минимальную сумму капитала и выполнить ряд условий (в зависимости от нормативно-законодательной базы страны).
  3. Платформы mini-IPO: StartEngine, SeedInvest, Banq.co. Развиты в США.
  4. Нишевые отраслевые и узкоспециализированные платформы. Например, платформы недвижимости: Fundrise; RealtyShares; GroundFloor; RealCrowd.
  5. Платформы краудлендинга: LendingClub; SoFi.
  6. Ангельские сообщества, вторичный рынок ценных бумаг и другие ресурсы: Angel.co, Secondmarket, Equityzen.

Инвестиции в стартапы за рубежом можно осуществить с помощью популярных мировых бирж и краудфандинговых платформ: Kickstarter, IndieGoGo, RocketHub, AngelList, GoFundMe, Crowdfunder, Startupum, StartTrack, MyPio, CircleUp, ShareInStock, InSolt.

Примеры краудфандинговых проектов в мире:

  • Предвыборная кампания Барака Обамы. 280 млн долл.
  • Pebble Smart Watch. «Умные» часы для смартфонов. Более 10 млн долл. Схема: наградной краудфандинг (за вклад более 99 долларов инвесторам обещали новые часы до начала продаж). Площадка: Kickstarter.

Российский рынок краудфандинга развит еще слабо, но в 2016 году испытал подъем, несмотря на общую стагнацию рынка венчурных инвестиций. Делаются попытки создать государственные и рыночные инструменты регулирования этой сферы.

Россия, помимо вышеназванных, предлагает следующие популярные сайты: StartupPoint, Napartner, Planeta, Startupnetwork, Boomstarter, Wanted Venture Capital, Pitch Book.

Краудфандинговые стартапы в России:

  • Новый альбом группы «Алиса». 11 млн руб. за 4 месяца. Площадка: Planeta.
  • Настольная игра «Серп». 7 млн руб. Площадка: Boomstarter.

Площадки различаются по количеству участников и объему инвестиций. Каждая из них имеет свои особенности, преимущества и недостатки. Выбор за вами.

Вместо заключения

Следует ли венчурным инвесторам полностью переориентироваться на биржи стартапов и краудфандинг? Нет. Единственное, что можно утверждать с уверенностью — рынок будет расти. А, значит, изучить его, сделать пробные инвестиции в стартап-проекты и нарастить их долю в своем портфеле просто необходимо.

  1. Портфельный подход — основной принцип венчурных инвестиций. Вкладывайтесь в несколько проектов разной направленности. Если хотя бы один из десяти проектов «выстрелит», доходы покроют убытки.
  2. Инвестируйте не больше 10–15% своих активов.
  3. Инвестируйте в то, что понимаете.
  4. Пользуйтесь принципом открытости. Требуйте и изучайте всю доступную информацию о проекте и перспективах его развития. Проект должен иметь четкие SMART-цели и обоснованный бизнес-план. Обязательно ознакомьтесь с отзывами более профессиональных участников.
  5. Вкладывайтесь только в зарекомендовавшие себя проекты. 95% новых проектов умирают, не успев оформиться.
  6. Следите за величиной декларируемых и собранных инвестиций. Микроинвестиции должны настораживать.
  7. Создайте резерв капитала для дополнительных инвестиций в имеющиеся или новые проекты.
  8. Наконец, не забудьте о регулярном мониторинге хода реализации проектов и рынка в целом.

Полезные видео

Деньги для бизнеса. Инвестиции в IT-стартапы общение с Максимом Чеботаревым, руководителем клуба инвесторов ФРИИ.

Деньги для бизнеса. Инвестиции в стартапы интервью с Дмитрием Фалалеевым, основателем и издателем медиа-ресурса Firrma.ru.